Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939 - testosterone-blend.date Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939 - testosterone-blend.date

Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939




-
智堡研究所 货币研究者的归宿

Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939 - testosterone-blend.date

稳定数字货币手册 2018年7月3日 - 0 Comments

本文试图阐明稳定数字货币的本体论(Ontology)与方法论(Methodology),就本体论而言,建基于传统的货币理论,笔者试图将(稳定)货币的本质特征嫁接到数字货币的范畴内,传统货币理论的形式化推理是可以映射到(稳定)数字货币的领域内的;就方法论而言,建基于现有的诸多货币(以及准货币)形态,笔者将尝试构建一个稳定数字货币的设计流程、规范与框架,并参照比对现有的中央银行-财政货币体系、银行货币体系与私人货币体系,来寻找稳定数字货币的竞争切口。

Read More
Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939
辜朝明再论联储缩表 Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939 2018年6月11日 - 0 Comments

2017年10月,美联储宣布开始逐步缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表,实质上启动了逆向量化宽松的程序。 […]

Read More

下载:“货币神话、央行崇拜和通胀偏见”–万字解剖欧元区的“吸血鬼”德国

Read More

本文由Wisburg.com首发,译者为Mikko(朱尘)。禁止一切实体在未经许可的前提下转载,引用译文请注明来源为Wisburg.com。译文若出现纰漏与错误,请读者见谅。原文为国际清算银行工作论文:Capital flows and the current account: Taking financing (more) seriously,此为上半部分。

本版为汉语五分熟版本,即无校版,只保证部分的可读性。原文中存在一些晦涩之处译者自己也未融会贯通,请神级读者转战原文。

翻译本文的目的是为了拓展译者自己的研究框架,也是对之前的译文《特里芬难题:两难选择还是过誉的神话?》的延伸。本文可以重塑你对BOP(以及National Account)和Flow of Funds的理解,作者运用货币学渗透至国际金融学,纠正了译者对储蓄/投资,资本流动以及资金流动的诸多误解,顺带黑了伯南克。结合本季度的贸易战主题以及中国经常账户出现赤字问题,这篇论文可为当下必读。

前面的介绍部分有些难读,需要阅读完全文可能才能理解介绍中的一些论述,懒惰的读者可以直接跳向风格化的模型:封闭经济体这一小标题。

Read More

本文由Wisburg.com首发,译者为Mikko(朱尘)。禁止一切实体在未经许可的前提下转载,引用译文请注明来源为Wisburg.com。译文若出现纰漏与错误,请读者见谅。原文为国际清算银行工作论文:Capital flows and the current account: Taking financing (more) seriously,此为上半部分。

本版为汉语五分熟版本,即无校版,只保证部分的可读性。原文中存在一些晦涩之处译者自己也未融会贯通,请神级读者转战原文。

翻译本文的目的是为了拓展译者自己的研究框架,也是对之前的译文《特里芬难题:两难选择还是过誉的神话?》的延伸。本文可以重塑你对BOP(以及National Account)和Flow of Funds的理解,作者运用货币学渗透至国际金融学,纠正了译者对储蓄/投资,资本流动以及资金流动的诸多误解,顺带黑了伯南克。结合本季度的贸易战主题以及中国经常账户出现赤字问题,这篇论文可为当下必读。

前面的介绍部分有些难读,需要阅读完全文可能才能理解介绍中的一些论述,懒惰的读者可以直接跳向风格化的模型:封闭经济体这一小标题。如果急着看结论,可以直接阅读最后五段。

Read More
Petitebella 4 DE Julio I Love USA Blanco Algodón Playera Estrellas Azul Corto Conjunto 1 – 8y , A2Z 4 niños Chicos chándal chándal Liso Forro Polar con Capucha Sudadera con Sudadera Inferior para Correr Negro y lila Las niñas Nueva York Brooklyn 98 Athlectic camuflaje print parte superior & Leggings Set 7 – 13 yr Carbón Kickee Pants Baby-Girls Infant Ruffle de impresión overol Jazz Singing Birds , St Patricks Day Clover Kelly verde parte superior Verde Niña Pétalo Pettiskirt Set nb-8y , Cumpleaños Dress Bling 1er Cupcake Rosa Camisa Azul Claro Pétalo Falda Outfit nb-8y , Rhinestone parte superior de conejo de Pascua amarillo rosa satinado recortar Juego de Falda Niña de pétalos nb-8y , kickee pants Baby Girls Solid Sweetie Pie Pelele W/ribete de contraste prd-kpor854-lcfmn Mary Quite Contrary , Kickee Pants Baby-Girls Infant Ruffle de impresión overol Guisante (Sweet Pea Mammoth) , Petitebella Gold 1 - Falda de pétalos de oro rosa, color blanco - chamarra de béisbol con capucha para niños de 2 a 13 años Black & Neon Pink chamarra de béisbol con capucha para niños de 2 a 13 años Nyc Royal Blue & Black , A2Z 4 niños Chicos chándal chándal Liso Forro Polar con Capucha Sudadera con Sudadera Inferior para Correr Negro y lila Kids niña Cómic Graffiti Leopardo # SELFIE Crop parte superior Skater & Fashion Falda Set Rosa neón (New York 76 Neon Pink Crop Top & Skirt Set) petitebella My 4th cumpleaños Camisa Blanca Pink Petal de lunares falda nb-8y , tobeinstyle Girl s Conjuntos de Leggings con estampado Camisas Butterflies - Peach ToBeInStyle - Conjunto de leggings para niña con texto en inglés Love is Beautiful Girls Agua (Aqua) A2Z4 - Chándal para Niños y Niñas #Selfie con Capucha, Parte Superior e Inferior de Jog Suit 5 – 13 Yr rosado bebé , Juego de Camisetas con Diseño de Estrella de 4 DE Julio de 4º Cumpleaños, Color Rojo y Blanco Las niñas Chándal "TIGERS 86 BROOKLYN CALIFORNIA" Jog Traje con capucha & Joggers 7 – 13yr Negro y gris , Kids niña Limited Edition Estampado Trendy parte superior & Moda Juego de Leggings 7 – 13 Años Negro Bikini Set Mujeres Sexy Bikinis Vendaje De Cintura Alta Ropa De Playa Traje De Baño Señoras Push-Up Ropa Deportiva Trajes De Baño Sujetador Traje De Baño Monos Y Playsuits Body De Dormir,S chamarra de béisbol con capucha para niños de 2 a 13 años Black & Neon Orange Princess Paradise Bailey - Bate para Niña Negro/Morado Las niñas Nueva York Brooklyn 98 Athlectic camuflaje print parte superior & Leggings Set 7 – 13 yr Negro y gris petitebella Cumpleaños tercera Camisa, diseño de cupcakes, color rojo y blanco dots black Pétalo Falda nb-8y , Kids Girls Boys bandera de Inglaterra Sleevesless de impresión con capucha parte superior & Leggings Set 7 – 13 yr Blanco , A2Z4 - Chándal de béisbol para niños y niñas NYC FOX, pantalón, pantalón, pantalón de Hoddie Nyc Royal Blue petitebella Bling it s My mitad Birthday Camisa Aqua Azul Oro Chica Falda 1 – 8Y
日本投资者的套利行为 2018年4月9日 - 0 Comments

我的笔记,四种日美套利

Read More

如果央行的政策传导(Transmission)仍然需要金融(银行/非银)体系服务他的目标,那么银行势必会面对负息差的问题——即自身负债端难以转嫁负利率成本给储户,因为储户不愿意持有负利率的存款(对银行部门的债权),如果银行部门可以转嫁负利率给储户,那么储户为什么不直接持有负利率的CBDC,而要多一层中介经由银行持有超过存款保险就存在信用风险的银行存款?

Read More

我们认为,传统的自然利率在货币政策决策方面并不是特别有用的指引。同时,系统地回应金融周期并不意味着放弃价格稳定的框架目标,而只是在应用上采取更加灵活的解释,而这是在现行法律框架内可以做到的。尽管在某些情况下将金融稳定的考量纳入央行职责的修改议程中或许有一定意义,但鉴于机构建制考虑,此举应该非常谨慎。

Read More Niños Niñas Nueva Temporada "# SELFIE" Printed Crop parte superior T Camisa 7 8 9 10 11 12 13 yr Verde Neón , Jessica Simpson Big Girls Song Purse tee Apricot Ice Shell Purse , Hatley - Botas de Lluvia Clásicas para Niños Rojo y azul marino Levi s Baby - Playera de Manga Corta para Niña Perla , Billabong Big Girls Wild Moutain - Playera de Manga Larga para Niño Pomelo , Carter s niña bebé tejida moda parte superior Dise?o , Nautica - Playera,A0211Q, Niñas Glitter Navy Roxy Little Bamba - Chamarra de Nieve para Niña Rosa (Shell Pink) London Fog - chamarra reversible para niña Fuchsia Cheetah Roxy Girls Whole Hearted Short Sleeve Rashguard Cobalto profundo DAXIANG 3 Pcs Princess Mermaid Tail Mermaid Set Shiny Swimsuit Costume for Little Girls Azul , U.S. Polo Assn. - Short - para niña Khaki FALDA CORTA FLORES MAYORAL EN POLIPIEL M7909 VIGOSS - Short de mezclilla, Niñas Butterfly Wings , Nautica Girls Woven Short with Belt Anaranjado Neón Pink Platinum - Chamarra, Niñas Juicy Plum MeJane Kids - Chamarra de Lana, Niñas Marino Indica Plateau Youth The Lawn Ranger - Sudadera con capucha para niños Blanco , kavio Little Girls Fine algodón Jersey Alta Baja sudadera con capucha t camisa con bolsillo delantero un tamaño de 6 m TO 6 X Marino U.S. Polo Assn. - Vestido casual, Niñas Two Chest Pockets Ruffles Ice Wash Kanu Surf Girls Kirsten UPF 50 + Secado Rápido de Playa Bañador para Hombre Púrpura 1931trendy - Vestido de niña pequeña, diseño de flores, para cumpleaños, bodas, fiestas, princesas Blanco J. Ann Toddlers forro polar Sherpa Lined lindo 3d Pantuflas, antideslizante (11 – 12 cm) Púrpura Kirei Sui las niñas Rosa Oro Rose mantita de tutú 1st Cupcake Party Dress - , Vestido de Princesa de Encaje con Appliques Vestido de Niña de Flores para la Boda Dama De Honor fiesta Tul Bowknot Comunión Cumpleaños Bola Pageant Paseo Baile Cóctel Fotografía Vestir 2-13 Años Blanco #2 Kensie Girls Fashion Top, Vest and Legging Set (More Styles Available) Fucsia , Vaenait Baby Girl 2 piezas de manga corta para pijamas de Pajama Set Alpha Team U.S. Polo Assn..... Juego de Pantalones, Niñas Printed Chambray Capri Legging Prism Pink , U.S. Polo Assn..... Juego de Pantalones, Niñas Mix Media Knit Sateen Denim Multi , Vigoss Girls 5 Pocket Classic Pull On Skinny Jean Memory

特里芬的理论通过重述战时的经济史——即黄金稀缺引发通缩威胁而获得了巨大的影响力。他认为,各国的中央银行需要积累对美国的债权(比如美元)来支持本国的货币增长。但是,这部分债权终究会超越美国的黄金储备量,从而不可避免地促使各国央行对美国进行黄金挤兑。他也因此非常担心就此产生的美国高利率水平引发全球通货紧缩。但是,我们会发现,二战后美国的黄金储备水平并不比英国在1900年时的情况来得糟糕。一战打破了英镑与黄金的联结(link)。而国际清算银行的研究者认为,如果美国的政策在二战后处理得更为得当的话,是可以保证布雷顿森林体系维持下去的。

Read More

最简单的均衡状态就是世界各国买入了美债的同时填补了其预算赤字和外部赤字。但事实并非如此。

外国投资者在买入企业债和机构债!

这也就意味着是美国本土投资者在过去几年中填补政府的融资缺口:银行这么做的原因是为了高质量的流动性资产并达至自己的监管指标,而养老金则为了匹配自身的长期负债,此外,风险平价基金则需要更多的债券资产来匹配其权益价值的上升。如下图,外国投资者现在青睐企业债和机构债,而非美国国债。

Read More
Next

Niños Niñas polainas Metalic Shinny Disco Fashion Púrpura Dance 19923 B079XZ5119 Leggings Edad 3 – 13 Año Púrpura 808d939 - testosterone-blend.date